孝感唯一新闻网站
新闻热线:0712-2477859
广告服务:0712-2477859
主管:中共孝感市委宣传部    主办:孝感日报传媒集团
央行罕见回笼资金并非预示紧货币
2021-02-19 15:58:26    来源:新华网

  牛年首个交易日,恰逢中期借贷便利(MLF)月度例行操作。央行18日发布公告称,当天开展2000亿元MLF操作,利率维持在2.95%不变;央行还开展了200亿元逆回购操作,中标利率持平于2.2%。
 

  从到期资金规模看,由于春节假期间到期资金顺延至工作日到期,昨日有2000亿元MLF和2800亿元逆回购到期,央行净回笼资金规模高达2600亿元,为近年少有的操作。
 

  受此影响,当天隔夜资金利率出现一定程度上行。不过,亦有不少分析人士强调,这并不代表新一轮“紧货币”过程再度启动。从市场资金利率的表现看,尽管隔夜利率上涨明显,但央行更看重的7天期银行间存款类金融机构质押式回购资金加权平均利率(DR007)当天依然表现稳定。
 

  “如何从逆回购和货币市场走势中读取货币政策的取向?一方面可以关注逆回购利率,另一方面可以关注DR007等市场主要利率。逆回购利率没有变化,且DR007运行平稳,这体现出货币政策稳字当头、不左不右的态度。”光大证券首席固定收益分析师张旭称。
 

  由于2月有2000亿元MLF到期,本次新开展的MLF为等量续作,中标利率连续11个月保持不变。为何此次MLF续作未延续1月的小幅缩量势头,东方金诚首席宏观分析师王青认为,节前以1年期商业银行同业存单到期收益率(AAA)为代表的中期市场利率再度升至中期政策利率之上,为稳定市场预期,央行有必要通过注入中期流动性,引导市场利率围绕政策利率平稳波动。此次等量续作MLF,有助于避免中期市场利率持续大幅高于中期政策利率,体现今年货币政策要“灵活精准、合理适度”的基调。
 

  从利率角度看,MLF操作利率是1年期贷款市场报价利率(LPR)报价的参考基础,自去年9月以来,两者一直保持同步调整。由于最新续作的MLF利率维持不变,因此,最新LPR也有望保持不变。
 

  央行主管媒体《金融时报》昨日发文称,当前已不应过度关注央行操作数量,否则可能对货币政策取向产生误解,重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF利率等政策利率指标,以及市场基准利率在一段时间内的运行情况。
 

  中信证券研究所副所长明明表示,2020年下半年以来,货币政策步入回归常态的过程,而回归常态的特征之一便是市场利率围绕政策利率运行,这也是央行货币政策短期操作节奏的主要目标。目前看,DR007中枢高于7天逆回购操作利率,1年期同业存单利率也高于1年期MLF操作利率,在存在流动性缺口的背景下,预计春节假期后货币政策短期不会明显收紧,大概率引导市场利率围绕政策利率运行。目前货币政策仍然是以稳为主,尚不需要担忧货币政策的转向。


[版权归原作者所有,如疑有侵权,请联系我们在第一时间删除,xgw888888@126.com]
(责任编辑: 李俊平 )

关于我们 企业邮箱 设为首页 加入收藏 友情链接申请

投稿邮箱:xgw888888#126.com (#改成@) 举报邮箱:wlb@xgrb.cn 违法与不良信息举报电话:0712-2477859

建议使用IE7及以上版本浏览器

Copyright © 2004-2018 孝感日报社·孝感网 All Rights Reserved

鄂网备案证编号420901 鄂新网备字[0701]号 鄂ICP备05003937号-1 互联网视听节目服务AVSP:鄂备2014013

鄂公网安备 42090202000008号

栏目域名合作:0712-2477865 业务联系:0712-2886406